Most recent comments
Moldejazz 2018
Camilla, 4 months, 2 weeks
Romjulen 2018
Camilla, 11 months, 2 weeks
Liveblogg nyttårsaften 2017
Tor, 1 year, 11 months
Jogging og blogging
Are, 2 years, 11 months
Liveblogg nyttårsaften 2016
Are, 2 years, 11 months
Reading in dark times
Are, 3 years, 1 month
Moldejazz 2016
Camilla, 3 years, 4 months
Dørskilt
Karoline, 3 years, 5 months
Melody Gardot
Camilla, 5 months
Den årlige påske-kommentaren
Tor, 8 months, 1 week
50 book challenge
Camilla, 11 months, 2 weeks
Controls
Register

Without a Warrant?

En warrant er et verdipapir som er knyttet til en aksje. Mens aksjebørsen lar firmaer og investorer møtes, samtidig som den gir mennesker som aldri har lempet en planke anledning til å ro inn cash, er en warrant noe helt annet. En warrant later ikke engang som om den har en ærlig hensikt. Eller, den gjør vel kanskje det, men det er nok ikke så mange som tenker slik. La meg forsøke å forklare...

Warrants kommer i to typer. Kjøpswarrants, og salgswarrants. Poenget med en warrant er at den gir deg rett til å kjøpe eller selge en aksje til en fastsatt pris, og etter en bestemt dato. Du kan for eksempel ha en warrant som gir deg retten til å kjøpe en aksje i Norsk Hydro til 160 kroner den 16. mars. Det er da åpenbart at hvis kursen på Norsk Hydro for eksempel er 180 den 16. mars, og du kjøpte warranten for 4 kroner, da har du i praksis kjøpt Norsk Hydro for 164 kroner, mens kursen egentlig er 180, og dermed kan du selge med 14 kroner i fortjeneste.

Det er imidlertid uvanlig å sitte med warrants til den såkalte utløpsdatoen. Warrants kan nemlig kjøpes og selges hele tiden, akkurat som aksjer. I Norge har vi en utsteder av Warrants som heter Handelsbanken, som vel egentlig er svensk. Så vidt jeg har forstått det er det slik at når Handelsbanken har utsted en warrant er de også pliktige til å kjøpe den igjen, til en kurs som er avhengig av aksjen warranten er knyttet til, og som blir bestemt av en funky formel som en eller annen kis fikk "Nobelprisen i Økonomi" for i 1977.

En warrant har et navn som forteller nesten alt du trenger å vite. De første bokstavene forteller deg hvilken aksje warranten er knyttet til. For eksempel NHY for Norsk Hydro og STL for Statoil. Videre har vi en W, som formodentlig står for Warrant, og så kommer bortfallsdatoen. Den er angitt med to siffer som forteller årstallet, og en bokstav som forteller hvilken måned. For kjøpswarranter benyttes bokstavene A-L, der A er januar, B er februar, ogsåvidere. For salgswarranter benyttes bokstavene M-X. Deretter følger innløsningskursen, og til sist kommer utstederen, som i Handelsbankens tilfelle er angitt HA. Dermed kan vi ved et raskt blikk fortelle at NHYW07C160HA er en kjøpswarrant som er knyttet til Norsk Hydro, og som forfaller i mars 2007, med en innløsningspris på 160 kroner.

Konsekvensen av alt dette er at man har et verdipapir som knapt representerer noe ekte, og som vil svinge i verdi når aksjen svinger, og vanligvis vil det svinge raskere. Salgswarrents vil dessuten gå ned når aksjen går opp, og motsatt. Warrants har også den egenskapen at om aksjen ikke når innløsningskursen på bortfallsdatoen, ja da er pengene du brukte på warranten borte for alltid. I motsetning til aksjer kan du altså ikke bare sitte med et isfjell i magen og forvente at alt skal ordne seg på sikt.

Så hvorfor skriver jeg om dette i dag? Jo, fordi når NHY gikk opp 24% i dag morges førte det til at NHYW07C160HA gikk opp rundt 270%. Ka-ching!

-Tor Nordam

Comments

Kjellove,  19.12.06 01:31

Hvorfor ikke kalle det opsjoner?

Arne,  19.12.06 02:41

20.64 % btw, ikke 24 %

Jørgen,  19.12.06 03:39

He he... Kjelling, la nå Tor få oppdage ting på egenhånd.

Tor,  19.12.06 06:57

Arne:

Du fulgte nok ikke godt nok med i morgentimene. Tidlig på dagen var NHY opp rundt 24%.

Kjelling:

Fordi det ikke er det samme?

Kjellove,  19.12.06 07:28

Hva er fors-kjellen?

Rihards,  19.12.06 18:50

Generellt er en Warrent en slags opsjon med lang innløsingstid, og for en som har en horisont på 6-24 mnd eller mer og som i tillegg ønsker gearing, er en Warrent perfekt instrument - om enn med en litt stor spread enn så lenge.

Rihards,  19.12.06 18:54

Står mye bra her, for spesialt intresserte:

http://www.handelsbanken.se/shb/inet/IStartSv.nsf/Frameset?OpenView&id=Z_Warranter_No

Kjellove,  19.12.06 20:14

En «Warrant» (sic!) er altså en opsjon …

Anders K.,  19.12.06 21:00

Hvorfor bryr ingen seg lenger om kontanter i bytte mot ærlig, hardt arbeid?

Kjellove,  19.12.06 21:01

Fordi svart arbeid er UHIPT!

Anders K.,  19.12.06 21:05

Ærlig, sa jeg!

Tor,  19.12.06 23:44

Jeg har egentlig ikke peiling på dette, men først trodde jeg at warrants var en av flere typer opsjoner. Litt som at en fiolin er et strenginstrument, uten at det motsatte nødvendigvis er sant.

Men så sjekket jeg wikipedia, og derfra får jeg inntrykk av at warrants og opsjoner (hvis vi antar at opsjoner er det samme som options) er to forskjellige ting, men med noen likhetstrekk:

Another difference between a warrant and an option is the duration of the contract. A warrant's lifetime is measured in years (as long as 15 years), while options are typically measured in months. Even LEAPS (long-term equity anticipation securities), the longest stock options available, tend to expire in two or three years. Upon expiration, the warrants are worthless if not exercised unless the price of the common stock is greater than the exercised price.

Men jeg er altså ingen ekspert, så jeg vet egentlig ikke.

Hva er det forresten du mener er skrevet feil?

Kjellove,  20.12.06 04:07

ALT! Hvert eneste ord!

Tor,  20.12.06 11:19

Ah, det. Jeg skal prøve å skjerpe meg.
Category
Miscellaneous
Tags
warrants
aksjer
Views
4731